八月份国内冷轧板卷市场高位震荡发表日期：2020-8-12

7月份国内钢市走出一波震荡拉升的行情，冷轧市场价格亦表现的较为坚挺。究其原因，一是全球货币宽松大基调不变，且国内流动性存量增加以及未来继续宽松预期加大；其次随着经济复苏的脚步逐步稳健，市场对于未来需求预期较为期待，叠加资本市场的推波助澜，淡季不淡行情再次显现。此外，冷轧终端产业链逐步恢复正常，对钢价形成支撑。

月末，来自外围的干扰因素对市场情绪产生影响，中美关系趋向紧张以及地缘性政治一度升温，引发避险操作增多，而资本市场做多资金亦面临落袋为安，市场洗盘不断出现，波动现货价格小幅回吐，但总体高位震荡基调尚未打破。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月30日，全国1.0mm冷轧市场均价为4348元(吨价，下同)，环比涨188元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4330元，环比涨170元；北京首钢1.0mm冷轧卷4410元，环比涨310元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4270元，环比涨200元(详见下图)。

八月份国内冷轧市场走势分析及预测

1、钢厂挺价意愿明显

8月份钢厂出厂价格明显上调。宝钢8月份普冷(宝山、青山、东山、梅山)基价上调100元；8月鞍钢冷轧板卷基价上调100元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5685元；本钢冷轧板卷：基价涨100元，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5450元；首钢8月非汽车用冷轧板卷基价上调150元，汽车用冷轧板卷基价上调100元。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5380元；河钢8月份冷轧板卷价格上调150元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6050元。

2、社会库存继续小降

7月份国内冷轧市场库存小幅下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止7月24日，国内冷轧板卷库存量108.84万吨，比上月同期降5.4%，比去年同期上升2.18%。其中天津冷轧库存7.98万吨，与上月同期持平，比去年同期降7.21%；上海冷轧库存26.33万吨，比上月同期降2.05%，比去年同期上升11.56%；广州冷轧库存36.69万吨，比上月同期下降11.25%，比去年同期降11.6%。

3、终端需求回暖 可持续性有待观察

受疫情管控措施得当，国内工业生产呈明显回暖走势，上半年工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势。二季度工业企业利润同比增长4.8%，一季度为下降36.7%，尤其是5、6月份，利润分别增长6.0%和11.5%，增速逐月加快。

汽车产业回升力度同样显著，二季度汽车行业利润增长26.0%。汽车产销同样渐入佳境，6月，我国汽车产销分别达到232.5万辆和230.0万辆，环比增长6.3%和4.8%，同比增长22.5%和11.6%，总产销量均刷新了6月份产销历史新高。其中，广义乘用车产销分别完成179.8万辆和176.4万辆，环比分别增长8.3％和5.4％，同比分别增长12.2％和1.8％。商用车产销分别完成52.7万辆和53.6万辆，产量环比下降0.1％，销量环比增长3.1％；同比分别增长77.9％和63.1％。

值得关注的是，6月厂家库存环比+4万辆，渠道库存环比微增。3季度进入销售淡季，若7月环比销量略有下滑，而去年基数较低，因此同比表现有望转正。此外，若8、9月市场需求能够继续回暖，表现为环比正增长，将对冷轧市场产生支撑。

从小家电产业链业看，随着疫情逐渐控制，经济活动进一步得到复苏，家电行业消费转好较为明显。6月四大家电的产量同比和环比均呈现增加趋势，产销超预期，其中空调和冰箱的当月增速相对较高。 据国家统计局最新数据显示，6月空调产量为2490.3万台，同比增长12%。6月家用洗衣机产量为655.5万台，同比增长5.3%。6月彩电产量为1610.1万台，同比增长21.5%。6月家用冰箱产量为887.4万台，同比增长21.7%。下游产业链产销回暖，对用钢需求会有一定的带动作用，但可持续性有待动态观察。

总体业看，目前市场多空因素相互博弈，市场暂时未出现强势的主导型力量，没有特别大的恶化，市场仍有向上发力的机会，这个需要结合去库何时真正启动来判断，去库何时真正启动，后期需求能否支撑起库存的快速去化等等要重点关注。

此外，资本市场在大举做多盈利过后也在寻求新的制动契机，那么一旦市场形成统一的看多情绪后，不排除后期部分时间段逆向操作，翻手云覆手雨，因此在中长期看好的情况下亦要关注宏观及产业端重点的指标变化。